Margem da casa (overround)

O cálculo tem três passos e resolve-se com a calculadora do telemóvel. Converte-se cada cota decimal em probabilidade implícita dividindo 1 pela cota, somam-se as probabilidades de todos os resultados mutuamente exclusivos do mercado e subtraem-se os 100 pontos percentuais.

Imagine um 1X2 do campeonato nacional cotado a 2,10 na equipa da casa, 3,40 no empate e 3,60 na visitante. As probabilidades implícitas são 47,62%, 29,41% e 27,78%, que somam 104,81%, pelo que a margem da casa nesse mercado é de 4,81%. Quem repartisse a aposta pelos três resultados na proporção destas probabilidades receberia 95,41% do dinheiro colocado, aconteça o que acontecer.

A mesma conta dá também a cota justa, que é a cota sem margem: normaliza-se cada probabilidade dividindo-a pela soma, e os 47,62% da equipa da casa passam a 45,43%, o que corresponde a uma cota de 2,20 em vez de 2,10.

Num mercado de dois resultados a leitura é imediata: duas cotas de 1,90 somam 105,26% de probabilidade implícita, portanto 5,26% de margem. O erro que mais se vê é calcular a margem sem incluir todos os resultados, e aí o valor sai sempre baixo demais.

A margem não é uma constante do operador, é uma característica de cada mercado. Nas cotas de resultado final das grandes ligas ela tende a ser mais apertada, porque é ali que o apostador compara preços. Em mercados secundários, em divisões menores e nas apostas ao vivo, a mesma casa trabalha com margens visivelmente mais largas, e a prática varia entre operadores sem que exista um padrão publicado.

Nas apostas múltiplas a margem multiplica-se em vez de se somar. Quatro seleções, cada uma com 5% de margem, produzem um bilhete com cerca de 21,6% de margem acumulada, o que explica porque uma múltipla longa é o produto mais rentável do catálogo. Os construtores de aposta, em que várias seleções do mesmo jogo são combinadas, seguem a mesma lógica com correlações que o apostador não vê. O cash out é um segundo preço, calculado sobre a cota do momento com um desconto adicional.

Em Portugal há ainda um fator fiscal que pressiona estas margens. Nas apostas desportivas à cota, o imposto especial de jogo online incide sobre o montante das apostas efetuadas, à taxa de 8%, com agravamento por escalões acima de 30 milhões de euros anuais. A regra consta do Regime Jurídico dos Jogos e Apostas Online, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 66/2015, e tributa volume apostado em vez de lucro, pelo que o operador cobre esse custo nas cotas que mostra.

Por isso a comparação séria faz-se mercado a mercado, no mesmo jogo e à mesma hora.

Margem da casa é o mesmo que RTP?

São duas maneiras de dizer a mesma coisa em lados opostos da conta. O RTP é a percentagem que o jogo devolve em teoria ao longo de muitas jogadas, e a margem é o que sobra para o operador, pelo que um RTP de 95% corresponde a 5% de margem. A diferença prática está na origem do número. Nas slots e nos jogos de casino o RTP vem do desenho do jogo e é publicado pelo fornecedor; nas apostas à cota, a margem é escolhida pela casa mercado a mercado e nunca aparece escrita no boletim.

Há jogos em que a margem é fixada pelas regras e não pelo operador. Na roleta europeia, com 37 casas e um pagamento de 35 para 1 no número seco, a vantagem da casa é de 2,70% em todas as apostas da mesa, e nenhum sistema de progressão altera esse valor.

Também não se confunde margem com cota alta. Uma casa pode mostrar o preço mais generoso no favorito e compensar com uma cota fraca no empate, de modo que a margem do mercado completo fica pior do que na concorrência. Comparar uma só cota é comparar uma ponta do intervalo, não o intervalo.